Há um descompasso entre a inflação real e a taxa de juros da economia
Pedro do Coutto
A inflação oficial em janeiro de 2025 recuou para 0,16%, a menor taxa para um mês de janeiro desde o início do Plano Real, em 1994. O INPC, que mede a inflação das famílias com renda de até cinco salários mínimos, não variou (0%). Os resultados não serviram para aplacar a sede do mercado financeiro, ou melhor, a sede de juros altos.
Os analistas financeiros se dividiram, uns vendo baixa nos preços dos alimentos, mas se alarmando com os serviços, enquanto outros observaram justamente o oposto. Apesar de o índice, no acumulado em 12 meses, ter ficado bem próximo do teto da meta de inflação, em 4,56%, o mote no mercado financeiro é de que o caos se aproxima.
DESACELERAÇÃO – Na economia real, a situação é diferente. O índice oficial tem desacelerado a inflação, convergindo para o centro da meta, e a combinação de diferentes instrumentos tende a contribuir com a melhora do quadro inflacionário, não apenas a calibragem periódica da taxa de juros. O grupo de alimentos ainda tem uma pressão inflacionária forte, marcada pelos fatores climáticos, pelo câmbio e pela conjuntura de produção e de colheita no mundo.
Porém, a expectativa é que haja uma desaceleração nos próximos meses, motivada inclusive por um câmbio mais favorável. Durante o último bimestre do ano, o mercado sofreu uma pressão altista na taxa de câmbio, que consequentemente produz um efeito em cascata sobre os demais preços da economia.
Com um processo de desaceleração ou redução gradual da taxa de câmbio, consequentemente, a pressão inflacionária sobre produtos que são negociados internacionalmente, tende a diminuir. Então, a expectativa é que a inflação se mantenha nessa tendência nos próximos meses.
TAXA BÁSICA – A menor pressão inflacionária abre espaço para uma taxa básica de juros menos ortodoxa, como está sendo adotada ao longo dos últimos meses. Ou seja, temos um descompasso entre a inflação real e a taxa de juros da economia. Aumentar a taxa de juros não produz um efeito direto sobre esses itens, que são muito voláteis, mas acaba produzindo um efeito negativo sobre a economia, impedindo que a capacidade produtiva do país seja aumentada, se expanda e se tenha a possibilidade de ter um crescimento econômico com menor pressão inflacionária no médio e longo prazo.
Então, só com os juros mais civilizados o país terá a capacidade de competir internacionalmente em melhores condições e ter uma economia que cresça sem os gargalos estruturais. Nesse sentido, há espaço para um processo mais adaptável da taxa básica de juros, ao invés do que o mercado financeiro anda projetando com taxa de juros acima de 15% neste ano.
Nem li, mas, Bah!!!
Juros altos segura o dólar. Baixar os juros pode levar novamente o capital para fora do Brasil. Não esperem que o juro caia abaixo de 10% ainda este ano. Muita sorte se em dezembro o juro não estiver na casa dos 15%. Capacidade e credibilidade o governo Lula não tem.
Ainda continuam viajando na maionese. O problema desta excrescência , que se auto-intitula esquerda, é que acha, com seus delírios, que riqueza cai do céu, que só há o gozar a vida adoidado, sem nada contribuir pro avanço do país e que o santificado Painho tem o poder de transformar ferro em ouro.
A dupla Trump/Musk tá mostrando como se enfrenta o déficit fiscal, real causa dos nossos problemas.
O Governo Lula é inerte, lero-lero, sem absolutamente nada pra entregar, acreditando que possa haver um milagre.
Só falta a Amante, rainha dos juros baixos, ir para Ministério. Será o verdugo de um governo no cadafalso.
Depois da revolução fisco-administrativa nos EUA, ficará cada vez mais difícil pra governo nem fede, nem cheira, como o do Painho. Parece que morreu e esqueceu de cair.
Adam Smith
da TI
Ola,
não estou vindo comentar o exposto, que pode me auxiliar a refletir sobre este descompasso entre taxa de juros e inflação. Pedro de Couto, estou me dedicando ao tema, gostaria de um pouco mais de aprofundamento para os navegantes iniciais.
venho sugerir que fique de facil acesso uma chave pix ou codigo de barra para faciliar e consequentemente aumentar a arrecadação do grupo que tem investido seus conhecimentos nestas publicaçoes.
eu ainda nao contribui por nao ter essa facilidade
Abranda aonde???Vc confia nestes caras???
Inflação abranda? Onde? Me dá aí o endereço do supermercado, estou precisando fazer a compra do mês.
Bem, sou assíduo frequentador de supermercado. Alguns preços, como batata, cebola estão mais baratos. O arroz continua estável. O óleo de soja também. O óleo de oliva está estável. .Os ovos estão mais caros. O café está lá em cima.
A inflação tem mais componentes do que somente os alimentos.
O índice inflacionário nos EUA em janeiro foi de 0,5%, o que não é nada bom. O Fed, embora a pressão de Trump e Musk, não deve cortar os juros que segundo fala Musk, pesa mais no orçamento dos EUA que os gastos com a defesa (que são altíssimos) e que pode levar o país à falência, também segundo Musk..
Enquanto as taxas nos EUA permanecerem altas, dificilmente o BC cortará juros tão cedo..